4月19日，国家发展和改革委员会表示，2022年，国家发展和改革委员会、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局将继续开展全国粗钢产量抑制工作，确保实现全国粗钢产量同比下降。粗钢产量减少再次成为市场热点，作者对粗钢供给侧情况进行了简要评论。

2021年原钢产量呈现先高后低的趋势。

2020年12月，工业和信息化部提出了2021年原钢产量同比下降的任务，从实际效果来看，2021年原钢产量在低谷前后明显呈现高位趋势。2021年上半年原钢产量惊人增长，3月增长10.89%，同比增长19.04%，5月单月产量接近1亿吨（9945万吨）。当时市场整体氛围较好，增加的原钢产量并未引起库存过度积压和供需严重扰动，反而钢材价格的快速上涨激发了钢贸商的热情。在市场最疯狂的4月份，全国建筑钢日均成交量一直保持在20万吨以上，最低值超过20万吨，最高达到创纪录的35.07万吨。同时，高昂的原材料价格继续传导至下游终端，国内工业生产者价格指数（PPI）在5月同比上涨9.0%，较上年同期上涨1.6%。2021年下半年，抑制原钢产量的任务正式进入实施落地阶段，由于2021年上半年原钢产量增加较大，下半年，生产任务的压力更为艰巨。在国家发展改革委等多地指导组的推动下，叠加能耗双控政策，房地产需求明显减弱等因素，原钢产量大幅下降，2021年9月，环比下降超过11%，9月至11月环比下降超过20%。确定完成年度目标任务后，2021年12月原钢产量出现反弹。2021年全国原钢产量为10.35亿吨，同比下降2.8%，原钢产量被抑制了3000万吨。

2022年第一季度粗钢产量同比下降

国内经济今年面临下行压力，在外部环境中，美联储进入加息周期，俄乌冲突、进口通胀引发的大宗商品原材料价格上涨等，内部环境面临需求收缩、供给冲击、“三重压力”预期以及新冠肺炎疫情防控增加难度等情况。数据显示，国家统计局公布的3月制造业采购经理人指数（PMI）为49.5%，下降0.7个百分点，首次5个月陷入收缩。在此情况下，全国人大多次提到稳增长。3月29日，全国人大明确表示将把稳增长放在更加突出的位置，部署利用政府债券扩大有效投资，推动板块短板增强力度，稳定经济增长。

2022年1月至3月，全国粗钢产量为2.4338亿吨，同比下降10.5%。

今年第一季度粗钢产量同比下降的主要原因有以下三点：首先，2021年粗钢产量呈现先高后低的趋势，产量限产主要发生在2021年下半年，导致了2021年初基数较高；其次，今年2月正值北京冬奥会期间，京津冀及周边地区采取了不同程度的生产停限措施；第三，疫情的再次出现导致了物流和交通的阻碍，尤其是一些钢铁生产和物流行业，钢铁生产量下降了3.3%。特别是一些钢铁生产和物流行业重点地区的区域管控进一步导致了粗钢产量的下降。可以看出，短期减产的压力仍然存在，监管干预的需求并不大。中长期来看，随着国内疫情逐渐缓解，第二季度和第三季度粗钢产量可能会继续反弹。如果第二季度和第三季度的月均产量超过了3月份的产量，那么为了实现年度粗钢产量同比下降的目标，第四季度减产的压力将凸显出来，叠加上供暖季节的环保压力，届时监管层或将对粗钢产量进行直接干预，但政策的制定和实施将相对温和。

今年第一季度的原钢产量同比去年同期有所下降，从环比数据可以推导出一些变化。国家统计局数据显示，2022年3月，中国平均日产原钢为2,848,400吨，平均日产生铁为2,309,700吨，平均日产钢为3,770,600吨。3月份的平均日产原钢较去年同期有所下降，但已恢复至自2021年7月以来的最佳水平，这表明钢厂的生产处于适度上升趋势中。

根据上述，今年监管层减少粗钢产量任务的解读如下：首先，在疫情干扰、物流运输受阻、钢厂原材料库存不足的背景下，目前钢铁生产仅有轻微反弹，监管层直接干预的必要性不大；其次，根据研究数据统计，4月20日，河北省唐山市螺纹钢平均毛利16元/吨，电弧炉平均利润29元/吨。电弧炉平均利润29元/吨，钢厂主动增加生产意愿不强；第三，目前，平均日粗钢产量284.84万吨，较去年同期下降6.09%，低于去年最大值12.67%，基本持平于去年平均值（282.54万吨），即今年减产压力明显小于去年；第四，经历了去年粗钢产量和价格的大起大落，今年政策的引入和实施将更加温和，企业当前的生产节奏也留有实施的灵活性。

总的来说，目前国内经济面临下行压力，疫情反复导致旺季延迟，市场整体呈现供需疲弱格局。中长期来看，为实现5.5%的年度经济增长目标，增长稳定政策将逐步落地，若国内疫情得到缓解，房地产行业反弹和基建支持，终端需求有望逐步恢复。基于此，我认为短期对市场的粗钢产量抑制作用有限。若中长期钢材需求能够有效改善，叠加粗钢产量抑制政策，钢价可能保持稳定强势走势。从全年来看，整体减少粗钢产量的任务对钢铁更为有利，持中性更多观点，可低多布局。